**入选道琼斯新兴市场指数，金蝶转型持续进行，坎坷行者何时“突围”？**

金蝶国际，这家在中国企业软件领域具有先驱地位的公司，近年来一直在积极投身于企业管理云SaaS领域的转型。2024年12月，金蝶国际正式入选了道琼斯可持续发展新兴市场指数，成为唯一入选的中国软件企业。这一荣誉不仅是对金蝶在可持续发展方面努力的认可，更是对其在云服务转型道路上坚持与创新的肯定。然而，尽管转型之路备受瞩目，金蝶却面临着持续的盈利难题，尤其是其云服务业务亏损严重，这一状况引起了市场对其未来发展的广泛关注。

自2011年在香港上市以来，金蝶经历了从ERP到企业云服务的转型。这一转型并非一帆风顺，而是充满了坎坷与挑战。金蝶的云服务业务虽然持续增长，但亏损额居高不下。2024年上半年，尽管公司总营收同比增长了11.9%，达到了28.7亿元，但归母净利仍然亏损了2.18亿元，云服务业务亏损更是高达3.47亿元。这表明，金蝶在云服务领域的投入尚未能完全转化为收益，业务规模效应尚未充分展现，反而成为了业绩的主要拖累。

金蝶的转型之路可以追溯到2012年，当时公司遭遇了前所未有的困境，亏损高达2亿元。面对这一困境，金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春毅然决定带领公司向云转型。然而，转型并非一蹴而就，而是需要长期的投入与坚持。金蝶在云服务领域的投入巨大，但盈利的曙光似乎仍然遥不可及。这不仅让投资者对公司的未来发展感到担忧，也让市场对金蝶的转型之路充满了疑虑和期待。

作为中国企业软件领域的先驱，金蝶在转型过程中面临着诸多挑战。一方面，国际竞争的加剧使得金蝶在云服务市场的竞争更加激烈；另一方面，内部管理和企业文化的挑战也使得金蝶在转型过程中步履维艰。此外，金蝶所依赖的时代红利已经消失，中小企业的购买力普遍下降，对软件和服务的采购变得更加谨慎。这些因素直接影响了金蝶的销售业绩和利润水平。

尽管面临诸多挑战，金蝶在转型过程中仍然取得了一些进展。公司的云服务业务占比逐年攀升，到了2020年，这一占比首次超越了传统的ERP业务，成为了公司业绩增长的新动力。然而，随着转型的深化，金蝶却始终未能摆脱业绩亏损的困境。从2020年至2023年，公司累计净亏损达到了约12.36亿元。长期的亏损导致金蝶的资金压力日益增大，短期银行存款、现金及现金等价物总量显著下滑。

为了缓解资金压力，金蝶不得不寻求外界的资金支持。2023年底，金蝶成功获得了来自卡塔尔投资局的2亿美元战略融资，这是其上市以来单笔融资金额最大的一次。然而，从实际效果来看，金蝶的云转型之路更像是一场“战略性亏损”的持久战。公司为此已经支付了十多年的高昂“学费”，但关键的盈利指标却始终未能达到预期。

在云服务领域，企业需要长期投入巨额资金于技术研发及市场推广之中，同时还要培养客户接受并习惯使用云服务。而中小企业作为金蝶云服务业务收入的主要来源，其生命周期相对较短且续约率偏低。为了不断发掘新客户，公司必须投入巨额的销售费用。然而，高昂的销售费用却持续侵蚀着企业的盈利能力，给金蝶带来了不小的挑战。

金蝶的转型之路虽然坎坷，但公司并未放弃。金蝶软件（中国）有限公司旗下产品金蝶云?苍穹v7.0与华为kunpeng920完成了鲲鹏原生开发技术认证，并获得kunpengnative证书及相关认证徽标的使用权。这一合作不仅提升了金蝶云产品的技术实力，也为其在云服务市场的竞争提供了有力支持。

此外，金蝶还积极探索数字化转型方法论，发布了EBC成长模型。这一模型以企业业务能力为核心，从客户交互、员工协作、生态协同、万物互联和智慧决策五大能力维度出发，为企业数字化转型提供系统全面的路径。金蝶的数字化转型方法论已经帮助4.2万家成长型企业客户完成数字化转型，其中包括46%国家级专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业，行业标杆客户1500多家，上市公司1000多家。

尽管转型之路充满挑战，但金蝶仍然坚持前行。公司不断加大在云服务领域的投入，积极探索新的商业模式和技术创新。同时，金蝶也注重内部管理和企业文化的建设，努力提升员工的凝聚力和战斗力。这些努力为金蝶的转型之路提供了有力支持，也为公司的未来发展奠定了坚实基础。

然而，金蝶要想在激烈的市场竞争中突围，还需要付出更多努力。公司需要进一步优化产品结构和提升服务质量，加强与合作伙伴的协同合作，拓展更广阔的市场空间。同时，金蝶还需要加强成本控制和风险管理，提升盈利能力，为公司的可持续发展提供有力保障。只有这样，金蝶才能在转型之路上走得更远、更稳。

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